Roberto Pico
En otra rueda con alta demanda, el dólar “blue” avanzó $ 40 a $ 1.165 (3,6%) y acentuó el rebote que había mostrado en las jornadas previas.
El mismo camino transitaron las opciones financieras, que se afianzaron por encima de los $ 1.100. El MEP cerró a $ 1.145 (4%) y el Contado con Liquidación a $ 1.151 (3%). En lo que va de diciembre el MEP y el CCL aumentaron 6,5% y 2,9%, respectivamente, por lo que la mayor parte de estos incrementos se explican por la suba de este martes.
A su vez, con la cotización del Banco Nación en $ 1.042,50, la brecha se amplió y volvió a superar el 10%.
El comportamiento de la divisa en el segundo día de la semana no escapó a las condiciones previas, a partir de la mayor disposición de pesos por parte de los asalariados a pocos de que se cumpla el plazo legal para el pago del medio aguinaldo.
Por su parte, el Banco Central volvió a sumar reservas al adquirir US$ 151 millones y en el mes acumuló US$ 1.301 millones.
En tanto, las acciones tuvieron una jornada con toma de ganancias luego del rally alcista del lunes. Lo mismo sucedió con los bonos de la deuda pública, pero de todas formas el Riesgo País descendió otro escalón a 655 puntos.
El movimiento del dólar de esta semana también refleja en parte el impacto de la situación económica en Brasil. Durante la rueda de este martes el real llegó a cotizar a R$ 6,17 y ante el temor de un rebrote inflacionario el Banco Central insinuó que podría elevar la tasa de interés por encima del 14% previsto para marzo. Esto provocaría un enfriamiento de la economía y por ende un menor ritmo de compra de productos argentinos.
Los analistas entienden que para Argentina es más peligroso que Brasil entre en recesión que la depreciación del real.
El día después del cepo
En el Gobierno ya hablan de cómo será el día después del cepo cambiario, que se descuenta será removido en 2025.
El plan que está bajo evaluación es una “flotación administrada” o “sucia”, lo cual implica la intervención por parte del Banco Central, o institución similar, para impedir que el precio del dólar sufra variaciones bruscas que terminen impactando en el desarrollo de la actividad económica.
Este esquema se basa en la historia que tiene la economía argentina, sumamente sensible a los saltos imprevistos del tipo de cambio que terminan impactando en los precios y disparan la inflación.
De allí que cuando se levanten todas las restricciones cambiarias la cotización del dólar no sería “completamente libre”.
Así lo dejaron trascender Federico Furiase y Martín Vauthier, asesores del ministro de Economía, Luis Caputo. Según reveló la agencia Bloomberg, en una presentación en la Universidad Torcuato Di Tella, los funcionarios anticiparon la estrategia del Gobierno pero sin ahondar en detalles.
“Está claro que la Argentina tiene que tener una volatilidad monetaria limitada”, señaló Furiase, quien añadió que el plan “ya está diseñado”.
En ese sentido defendió la visión del equipo económico al asegurar que existen experiencias en otros países en que se bajó la inflación “administrando” el precio del dólar.
Asimismo, insistieron en que para acelerar la salida del cepo aún debe reducirse la cantidad de pesos en deuda que tiene el Tesoro Nacional con el objetivo de acotar la amenaza sobre el valor de la divisa.
Dentro del actual cepo cambiario, el Gobierno ya interviene en los mercados financieros para evitar fluctuaciones bruscas del MEP o del Contado con Liquidación. Lo hace vendiendo los dólares que compra en el mercado oficial a exportadores hasta el límite de absorber la emisión de pesos que demandó esa operación.
La semana pasada una misión de altos funcionarios del equipo económico viajó a Estados Unidos para reunirse con el staff técnico del FMI. Ambas partes evitaron dar detalles de un encuentro que intentaron que pase desapercibido.
El organismo no se siente cómodo con las intervenciones sobre el mercado de cambios y es una de las principales diferencias que mantiene con el equipo económico. Es más, es uno de los reclamos que habitualmente hace en sus informes sobre Argentina.