Roberto Pico
La Argentina canceló este viernes un vencimiento de intereses por US$ 756 millones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) a través de un préstamo con Qatar.
El país árabe otorgó unos 580 millones de Derechos Especiales de Giro (DEGs) equivalentes a US$ 775 millones, según informaron fuentes oficiales.
La tasa de interés es de 4,033%, que es la que aplica para los DEG del FMI y el préstamo será devuelto tras la aprobación de la quinta y sexta revisión del acuerdo vigente previstas para agosto y noviembre.
De esta forma se destrabó una de las preocupaciones que pesaban sobre el mercado financiero argentino ante la continua caída de reservas.
Esta situación creó las condiciones para que creciera la versión de que el Banco Central estaba vendiendo las reservas en oro para hacer frente a las obligaciones del país. Ante esta situación el propio BCRA salió al cruce de esta especulación y negó que eso hubiese ocurrido.
De todas maneras, las reservas internacionales brutas están en un mínimo de US$ 24.145 millones, mientras que las netas serían negativas en US$ 9.500 millones.
Así quedó despejado el camino hacia las elecciones PASO, que se celebrarán en menos de 10 días, sin nuevos vencimientos de magnitud con el FMI que pongan en riesgo la operatoria financiera del país.
El lunes Argentina pagó un vencimiento de US$ 2.700 millones mediante préstamos del Banco de Desarrollo Latinoamericano (CAF) y yuanes provenientes del segundo tramo del swap acordado con el gobierno de China.
Ahora, Massa debe aguardar la reunión del Directorio del FMI que debiera concretarse entre el 17 y el 21 de agosto en la que se aprobaría el Staff Level Agreement (SLA) elevado por el cuerpo técnico encargado del caso argentino.
La aprobación dispara un desembolso de US$ 7.500 millones, con los cuáles, en principio, se destinarían para cancelar el crédito puente de la CAF y parte de este nuevo préstamo de DEG que pone a disposición Qatar. La devolución total se concretará con la aprobación de la sexta revisión prevista para noviembre.
El Central acelera la devaluación
El BCRA aceleró el ritmo de devaluación del peso desde el anuncio del acuerdo con el Fondo, al pasar de un ritmo de 7% mensual a un 11%.
La estimación surge de la proyección de las devaluaciones diarias sobre la cotización del dólar oficial que efectuó la autoridad monetaria en las últimas jornadas.
La actualización del tipo de cambio era una de las exigencias del organismo multilateral para cerrar un acuerdo con la Argentina.
El crawling peg –el término técnico con el que se conoce a este sistema de manejo de la política cambiaria- venía manteniendo un ritmo de 7% en los últimos meses.
La intención de la entidad a cargo de Miguel Pesce era mantener este ritmo pero la aceleración de la inflación y la disparada del “blue” forzó el cambio.
Con una brecha de casi el 100% entre el dólar informal y el oficial, el FMI renovó su presión para un cambio en esta forma de administrar el valor del dólar en la Argentina.
Este cambio comenzó a hacerse evidente desde el inicio de esta semana cuando el FMI comunicó que había cerrado el Staff Level Agreement (SLA) con la Argentina y que lo elevaba al Directorio.
Pero la letra chica del acuerdo también sugiere que para que se cumpla el último paso que dispara el desembolso de US$ 7.500 millones Argentina debe implementar una serie de medidas.
En la jornada de este viernes el BCRA ajustó el tipo de cambio oficial en 0,21% y lo ubicó en $ 291,93.
El economista Sebastián Vitelli precisó que corresponde a un ritmo mensual de 11.6%. De esta forma “las media móviles mensuales aumentaron: 5 ruedas a 10,4%; 10 ruedas a 8,7% y 50 ruedas a 7,7%”. Esta evolución revela claramente el cambio de estrategia.
En tanto, la consultora Portofolio Personal Inversiones (PPI) remarcó que “el BCRA movió el crawling peg por encima de 100% de Tasa Nominal Anual (TNA) o de 200% de Tasa Efectiva Anual TEA) por tercer día consecutivo”.
Con datos al jueves explicó que “el ritmo de devaluación fue de 123,9% de TNA o 244,6% de TEA, elevando la media de cinco días a 110,9% de TNA o 202,6% de TEA, por lo que es el segundo día consecutivo que marca un récord en la administración Fernández”.
Por tanto, proyectó que “el crawling peg viene moviéndose a 132,1% de TNA o 273,9% de TEA en lo que va de agosto, lo que equivale a una tasa mensual de 11%”.
“Pareciera que el BCRA le está poniendo una nueva impronta al ritmo de devaluación como guiño al FMI, el cual le pidió explícitamente preservar la competitividad del tipo de cambio”.
Este condicionamiento de medidas a cambio de la aprobación del acuerdo quedó solapadamente al descubierto en el Decreto que publicó el Gobierno para autorizar la operación de deuda con Qatar para pagar el vencimiento de US$ 756 millones con el FMI.
En el texto el Poder Ejecutivo señala que la operación es necesaria para lograr el desembolso que está sujeto a “sujeto a la implementación continua de las acciones de política acordadas”, al tiempo que aclara que necesita tiempo para implementarlas.